De 400% de Lucro a 100% de perda: A Saga do Fundo XIV

Se você nunca ouviu falar do VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (ou XIV para os íntimos), não se sinta mal. Ele era o queridinho de Wall Street entre 2013 e 2017, entregando inacreditáveis 400% de retorno em dólares. Sim, enquanto você comemorava o rendimento do CDI, o XIV estava distribuindo barras de ouro. Mas, como diz o ditado: "quando a esmola é demais, o santo desconfia”.

A "Fórmula Mágica"

O XIV tinha uma estratégia de “gênio”: ele vendia "seguros contra o pânico". Ele apostava que o mercado continuaria um tédio total. Como o mundo viveu anos de calmaria, o XIV passava o dia recolhendo o dinheiro de quem estava com medo, como se fosse um valentão de escola cobrando taxa de proteção.

A regra era clara: Se o mercado não explodir hoje, a gente lucra. E por 5 anos, o mercado colaborou. O XIV virou a galinha dos ovos de ouro, e muita gente começou a achar que tinha descoberto a pedra filosofal que transforma metais comuns em ouro.

O Dia em que o "Céu Caiu" (5 de fevereiro de 2018)

Tudo ia bem, até que o destino resolveu pregar uma peça. No fatídico dia 5 de fevereiro de 2018, o índice S&P 500 deu um tropeço de leve. Nada grave, uma "leve escorregada". Mas foi o suficiente para o VIX (o índice do medo) acordar de mau humor.

O salto do VIX não foi tão forte quanto parece, mas foi o suficiente para o fundo XIV que estava alavancado ter que recomprar as opções que ele havia vendido barato a preços exorbitantes. Imagine um bombeiro que, em vez de jogar água no fogo, resolve jogar gasolina para tentar "abafar" as chamas. Foi o que o XIV fez: para honrar suas apostas, ele teve que comprar o VIX a preços absurdos, o que fez o índice subir MAIS AINDA.

Em uma única tarde, o VIX subiu 90%. O XIV, que estava alavancado até os dentes, viu seu valor patrimonial ir de "Mansão em Miami" para "Cesta Básica" em questão de minutos. O fundo quebrou. Literalmente.

A Lição: O Rolo Compressor não perdoa

A moral da história é o clássico clichê financeiro: "Colher moedas na frente de um rolo compressor". É uma delícia enquanto você está agachado pegando os trocados e o rolo compressor está a 1 km por hora. O problema é quando o motorista resolve pisar no acelerador e você está de cadarço desamarrado.

O XIV provou que, no mercado financeiro, o "dinheiro fácil" geralmente vem com uma cláusula miúda que diz: A qualquer momento, a gente pode pegar tudo de volta e um pouco mais.